思科业绩令人失望 收购未见成效

    据国外媒体报道，思科原本打算通过收购创新的网络系统和软件公司而赶在其他厂商前面从最热门的市场上攫取收入和利润，而且它之前预计可以实现两位数的增长。但是从思科令人失望的业绩预期和持续下跌的股价来看，它的收购战略显然未能奏效。

昨晚，思科发布了第一财季财报，基本符合华尔街预期。据思科财报显示，其第一财季净利润为19亿美元，或每股收益34美分，同比增长8%；其第一财季营收为107.5亿美元，同比增长19%，刚刚超过华尔街107.4亿美元的平均预期。

然 而，思科对下一财季和整个财年的业绩预期却令投资者非常失望。它预计下一财季和2011财年全年营收的增长率分别只有3%-5%和9%-12%，均远远低 于华尔街的预期。这表明思科预计下一财季的营收在101亿美元到103亿美元之间，低于华尔街预计的111亿美元；它预计2011财年全年营收在436亿 美元到444亿美元之间，低于华尔街预计的453亿美元。思科预计下一财季每股收益在0.33美元至0.35美元，低于华尔街预计的0.42美元。

受此影响，思科股票昨晚暴跌13%，自9月份以来的涨幅全部被抵消。

思 科股票目前的价格为每股21美元，相当于2002年时的水平。思科在10年前曾经承诺其营收增长率将长期保持在40%甚至更高的水平，但实际上自2004 年以来它的年营收增长率还不足8%。虽然思科在过去几年花了230多亿美元的资金收购了50多家公司，并且借此进入了许多新的市场领域，但其营收增长率一 直无法提高。

与微软一样，思科也是针对大市值公司的各种限制法规的受害者之一。思科变得越庞大，它就越难增长。对于它这样一家年收入超过400亿美元的公司来说，即使营收增加20亿美元，对它的业绩增长率也没有太大的推动作用。

思 科控制着网络路由器和交换机硬件市场。它的大部分收入都来自于这些稳定收益的产品。不幸的是，思科和其他网络产品厂商发现，随着企业用户和电信运营商削减 设备开支，来自这些市场的收入不断减少。也许客户以后还会增加这方面的开支，但来自Juniper Networks、阿尔卡特朗讯和华为等对手的竞争日益激烈，思科仍然很难大幅提升其业绩增长率。

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