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“你知道吗？在美国、香港上市的40只中国概念股中，有多少跌破发行价或者首日上市开盘价!”在1月21日腾讯网主办的VC/PE论坛上，汉理资本执行合伙人钱学锋当众抛出的一句“狠话”，瞬间撕破了“中国概念”长久以来的繁荣景象。
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当天，被香港市井股民称为“最赚钱新股王”的阿里巴巴(1688，HK)股价探底新低至20.20港元，比之两个多月前的上市首日开盘价缩水了超过33%。 中国站.长站
次日，受美国经济衰退的普遍悲观情绪影响，阿里巴巴也应声向下，再次俯冲至18.40港元。 中国站.长.站
与此同时，中国网络、科技股的海外神话，在次贷风波的冲刷下，也早已不复风光。“11月上市的巨人网络发行价15.5美元，目前仅有10.14美元，跌幅高达35%”，钱学锋说，几乎是哀鸿遍野，“在香港上市的阿里巴巴，上市两个月跌幅达39%。而包括亚信、UT斯达康和中芯国际等无线概念股和芯片设计制造股，则集体长期低于发行价。”
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“主要是次贷的影响，新浪、搜狐等最近也都跌了20%多，香港今天又掉了2000点，这种情况在过去十年是少见的。”摩根士丹利全球副总裁季卫东在被称为全球股灾的1月22日接受本报采访时，如此描述中国网络股受到的残酷冲击。
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网络股的“短暂天堂旅”
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过去两个月中，曾经风光无限的中国网络概念股，正在以光的速度，从沸点滑落至冰点。 中.国.站.长.站
倒退至2007年11月，中国今年以来人气最旺的两只网络概念股——巨人网络(GA，NYSE)和阿里巴巴，在美国次贷风波的寒风中逆势而上，从而点燃了海外中国概念股整体行情。 Chinaz_com
2007年11月2日，巨人网络登陆纽交所，开盘价18.25美元，比发行价15.50美元上涨了20%，成功发行了5720万股美国存托股，融资超过10亿美金。受此带动，比巨人提早两月上市的另一家中国网游公司完美时空(PWRD，NASDAQ)亦如沐春风，其美国存托股价随后蹿升至37美元，为上市当天的一倍多。 中国.站长站
11月8日，阿里巴巴的香港IPO再次显示了中国科技股在海外受到的热捧：上市首日，阿里巴巴开创了193%的涨幅、174.7亿的成交额、近2000亿港元的市值这一令人瞠目的盛况，并从而实现中国首家市值超百亿美元的网络公司。当天成交记录显示，按一手500股计算，每手获利高达1.3万港元，甚至超过此前首日挂牌上涨1.19倍的新疆新鑫矿业(3833.HK)，阿里巴巴顺利摘得H股"最赚钱新股王"宝座。
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巨人网络和阿里巴巴股价神话背后，有着相对耀眼的业绩表现：巨人的首个大型游戏《征途》从2006年1月推出以来，截至上市前已有130万个付费玩家，IDC的统计，《征途》是2006年中国最受欢迎的网络游戏;而阿里巴巴也以拥有2460万注册用户和25.3万付费用户，比2004年分别上升了25%、30%等华丽数据，受到了热捧。 Chinaz.com
“2008年对中国网络市场来说，会有一个重要的变化，中国的网民总数将首次超过美国，成为拥有全球最大网民的市场。”季卫东认为，对潜在市场的明确预期，是中国网络股最根本的推动力。
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同样的预期下，百度、新浪、搜狐、网易、携程、分众、腾讯等，中国海外上市的中国网络概念亦应声而起，2007年11月初前后，股价都不一而同地冲到了历史最巅峰，分别达到上市以来的历史最高价，分别为429.19美元、59.27美元、64.83美元、24美元、63.24美元、66.30美元、72.80港元。
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然而，就在市场过早判断次贷风波对中国题材股的影响微乎其微时，随着次贷影响对美国经济的负面冲击日渐显现，中国网络股也随即应声而下，尤其是1月中旬至22日的全球“股灾”中，中国网络股们连续下跌。至22日，百度、新浪、搜狐、网易、携程、分众分别报收270.27美元、38.99美元、39.82美元、18.20美元、44.51美元、45。99美元，与两个月前的峰值相比分别下挫34.6%、34.26%、38%、24%、27%。
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与此同时，上市不久的阿里巴巴、巨人网络与完美时空亦受到重挫，其中巨人跌破了发行价，巨人、完美时空22日股价与最高价比下跌了34%和41.29%。
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