港股直通车当审慎而行

港股直通车当审慎而行

港股直通车的推出，国内外一片喝彩声，国内银行视其为重大商机，交行、工行等纷纷申请此资质，股民们也磨刀霍霍，研究港股资料，香港市场更是全线飘红，一个多赢的政策似乎初露端倪。

但是，笔者还是忍不住想说一句：在进一步扩大港股直通车的试点城市范围的问题上，政府还是应当慎重、慎重、再慎重。为什么要这样说，出于两方面考虑：

首先，现在的全球股市已经积累了较高的风险，此时开放内地投资者可能成为最后一棒的接盘者。股市有风险，入市须谨慎。这句话是几乎所有财经类节目的片头语。目前，包括港股在内的全球股市正因为美国次级抵押贷款危机而风险加大。这两天的媒体上还出现了美国房价全面下跌，美国信用卡还款率下跌等消息。从上面的新闻可以看出，美国的经济似乎并不如想象中那样健康，已经存在危机的端倪，虽然美联储和各国央行最近采取一致行动救市，但如果是经济结构出了问题，估计经济的长线还是会有所下降。

作为成熟的市场经济体系国家，美国的金融市场显然是反映经济的晴雨表，因此，在经济基本面不佳的情况下，美国的股市面临下跌调整的风险。一旦美国股市大跌，全球股市必跌，香港虽然能从中国大陆借势缓解影响，但在全球股市下跌的影响下，其股市也很难独善其身

其次，B股开放的教训值得借鉴。我国股市至今只有20年不到的时间，与发达国家投资者相比，国内投资者显然在经验、投资理念、风险意识上都还很欠缺，一旦港股下跌，经验尚不足新入市的大陆投资者肯定会损失惨重，说不定还会成为大跌前最后一棒的接盘者。这方面，我们是有过教训的，当年对境内投资者开放B股交易，新投资者在入市后不到三个月的时间内就几乎全部被套，遭受了损失，直到去年牛市才缓过劲来。

俗语云：前事不忘，后市之师。因此，港股直通车的开放时机上，个人认为政府试点一个地区当然是可以的，但要象新闻中说的那样，把地区扩大到40个城市，那开放的时机选择上就要慎之又慎。虽然，政府出台这一举措肯定有宏观经济的考虑，但是，在开放的时机选择上，个人认为现在并不是最佳的开放时机，消化国内的流动性过剩、减轻外汇储备压力、振兴香港经济固然都非常重要，但大陆投资者的利益亦需要保护。

本文作者：游云庭，《英国法释义》（Commentaries on the laws of England）中文版的两位共同翻译者之一，现为知识产权律师 电话：8621-68407100-244  MSN：yytboy@hotmail.com

险加大。这两天的媒体上还出现了美国房价全面下跌，美国信用卡还款率下跌等消息。从上面的新闻可以看出，美国的经济似乎并不如想象中那样健康，已经存在危机的端倪，虽然美联储和各国央行最近采取一致行动救市，但如果是经济结构出了问题，估计经济的长线还是会有所下降。

作为成熟的市场经济体系国家，美国的金融市场显然是反映经济的晴雨表，因此，在经济基本面不佳的情况下，美国的股市面临下跌调整的风险。一旦美国股市大跌，全球股市必跌，香港虽然能从中国大陆借势缓解影响，但在全球股市下跌的影响下，其股市也很难独善其身

其次，B股开放的教训值得借鉴。我国股市至今只有20年不到的时间，与发达国家投资者相比，国内投资者显然在经验、投资理念、风险意识上都还很欠缺，一旦港股下跌，经验尚不足新入市的大陆投资者肯定会损失惨重，说不定还会成为大跌前最后一棒的接盘者。这方面，我们是有过教训的，当年对境内投资者开放B股交易，新投资者在入市后不到三个月的时间内就几乎全部被套，遭受了损失，直到去年牛市才缓过劲来。

俗语云：前事不忘，后市之师。因此，港股直通车的开放时机上，个人认为政府试点一个地区当然是可以的，但要象新闻中说的那样，把地区扩大到40个城市，那开放的时机选择上就要慎之又慎。虽然，政府出台这一举措肯定有宏观经济的考虑，但是，在开放的时机选择上，个人认为现在并不是最佳的开放时机，消化国内的流动性过剩、减轻外汇储备压力、振兴香港经济固然都非常重要，但大陆投资者的利益亦需要保护。

本文作者：游云庭，《英国法释义》（Commentaries on the laws of England）中文版的两位共同翻译者之一，现为知识产权律师 电话：8621-68407100-244  MSN：yytboy@hotmail.com