2015半年盘点：互联网金融告别野蛮生长 巨头频入…

　　2015年7月18日，央行等十部门联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称“《意见》”)。《意见》总计20条，鼓励创新在前，共6条;监管和规范在后，共14条。社会各机构对《意见》的不同解读在于对《意见》鼓励创新与监管规范的落脚点的差异。清科研究中心认为，《意见》出台意味着互联网金融告别野蛮生长时代，进一步明确了各类互联网金融的法律界定，弥补了政策的空白，但在后续仍需不断进行更加深入细致的探讨和完善。

　　《意见》明确指出，支持社会资本发起设立互联网金融产业投资基金，推动从业机构与创业投资机构、产业投资基金深度合作。鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资。清科研究中心认为，未来互联网金融产业投资基金的加入将帮助互联网金融行业整体融资规模和行业体量将达到新的高度。《意见》的出台短期内并不会对资本市场追逐互联网金融行业造成实质性的影响，从中长期来看，行业整体的规范和监管的确立将会吸引更多的资本进入这一领域。

　　互联网金融爆发式增长，VC/PE投资遍地开花

　　据清科研究中心旗下私募通统计，2014年中国互联网金融共发生193起融资事件，超过2013年投资案例数三倍有余。披露金额161起，总投资金额达14.20亿美元，平均投资金额达882.12万美元。2015年上半年中国互联网金融共发生133起融资事件，披露金额起数110起，披露总金额高达26.14亿美元，平均每起融资金额达2376.54万美元。

　　2014年至今，除冲击传统金融的货币基金外，P2P和众筹等多元化形式的互联网金融行业，对传统金融业的颠覆与重构，也引起业界的广泛关注。在金融准入市场逐步放开的背景下，各路资本将蜂拥而至。而目前我国的互联网金融领域还处起步阶段，行业投资热度持续上涨，互联网金融产业投资规模整体呈现逐年增加趋势，2015上半年机构平均投资金额创历史新高。

　　P2P&金融网销投资热度高，消费金融投资增量明显

　　2015年上半年，在互联网金融行业中，P2P领域的投资案例数最多，占行业总案例数的27.07%。2014年是全民理财觉醒的第一个完整年，从2014年至今，P2P行业备受VC/PE青睐。鉴于其广袤的市场需求空间，未来拥有风控等核心竞争力的P2P还将继续被市场关注。金融网销是普通网民了解互联网金融最直接的方式，也是广大互联网公司切入互联网金融领域最直接的方式。金融网销的出现使得金融机构也找到了新的产品输出渠道，有效的促进了金融机构、互联网和普通网民的结合。消费需求增长、支付购物方式转变、移动终端客户粘性增长的综合作用，刺激了消费金融的发展。众筹模式逐渐兴起，目前已在影视领域和智能硬件领域试水，且以3~5倍的速度在高速增长，股权众筹有望从政策红利中获利。互联网支付格局已定，移动支付将是网络支付新的竞争战场，存在结构性创新的机会。大数据及征信服务存在很大的市场机会。

　　2015年上半年，中国互联网金融行业金融网销投资金额占比达42.51%，P2P占比31.56%。由于金融网销较其他领域相对成熟且风险较小，产业整合幅度相对较大，导致金融网销投资金额及平均投资金额较高。无论从投资案例数还是从投资金额来看，P2P和金融网销仍是互联网金融行业投资领域金额最主要的构成。

　　早期项目受关注度高，外币投资总额远超人民币

　　从2015年上半年中国互联网金融行业投资币种案例数构成来看，人民币投资占绝对优势地位，占比达到69.17%，美元占27.07%。而从投资金额来看，2015年上半年外币投资总额远超过人民币。外币投资平均投资金额每笔6850.00万美元，远高于人民币621.13万美元的单笔投资金额。

　　从投资案例数轮次来看，Pre-A轮占比18.05%，A轮投资案例数最多，占比达45.11%，B轮占12.03%。从投资金额轮次来看，A轮总融资金额最大，总金额达22.50亿美元，其次是B轮，占比达6.53%。而最大投资金额出现在A轮，投资金额高达9.34亿美元。

　　互联网金融并购大幅增加，P2P仍是最大战场

　　据清科研究中心旗下私募通统计，2015年上半年中国互联网金融行业共发生28起并购事件[1]，披露金额19起，披露总金额达9.43亿美元，平均每起并购金额达4961.84万美元。2015年上半年，互联网金融行业并购案例数大幅增加，平均单笔并购规模屡创新高。

　　在“互联网+”国家战略引导下，大数据、云计算等技术推动互联网金融蓬勃发展，中小微企业及个人投融资需求和居民财富收入的增长使互联网金融需求日益迫切，监管的逐渐明确和行业规范度的提高造成了2015年上半年互联网金融行业的并购潮。互联网行业和金融行业进入门槛较高，BAT已抢占了第三方支付的半壁江山，而随着行业规范度的提高和监管政策的完善，互联网金融行业整体融资规模和行业体量将达到新的高度，越来越多的产业集团、金融机构进入该领域，而并购则成了他们进入的捷径。

　　无论从并购案例数或者并购金额来看，P2P领域占比均超过50%，P2P领域仍是并购交易最大战场。

　　总结：

　　2015年7月18日，在央行联合十个部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的监管框架下，互联网金融行业的多样化发展将进一步得到鼓励。但相比之前的爆发式增长，中国的互联网金融在规则配套落实之后，将逐步摆脱初期的“野蛮生长”，进入“后互联网金融时代”。

　　互联网金融发展近9年，市场上已经出现了一些具备垄断优势的综合型金融平台。与传统金融不同，互联网金融利用长尾效应，以大用户规模为核心，本着“开放、平等、协作、分享”的精神，借助大数据、云计算等新兴技术，注重用户流量导入和增加，从用户角度出发满足用户需求，用户忠诚度较高。对于行业新进入者来说，找到对手未覆盖的领域，集中全部力量，迅速占领差异化市场，是互联网金融细分领域成本最小且速度最快的发展战略。

　　互联网金融服务真正能够有别于传统金融模式，要点之一在于基于大数据的征信服务。基于互联网大数据的金融信用体系和数据驱动金融服务，降低了行业信息不对称的风险，从根本上改变了传统金融服务的理念和业务方式，提升了金融资源配置效率和风险管理水平。大数据、云计算等技术推动互联网金融蓬勃发展，中小微企业及个人投融资需求和居民财富收入的增长使互联网金融需求日益迫切。当下，互联网金融各细分领域已经处于快速发展的风口下，一旦用户规模达到一定水平后，可以通过引入风投、兼并收购或者上市来实现用户价值的变现。