80亿资金裸跑：e租宝关联担保且被疑自融

　　先后登陆央视《新闻联播》前黄金广告时段、赞助多个卫视节目后，e租宝快速打开了品牌知名度。作为一家上线不到一年的互联网金融平台，e租宝的成交量已超过80亿元，近期日成交量超过1亿元，平台待收超40亿元，短时间内已成为业内规模排名靠前的网贷平台。

　　然而在中国人民大学国际学院金融风险实验室联合融360最新推出的《2015年网贷评级报告》中，e租宝却被给予了最低评级C-。该报告称e租宝平台存在三方面风险点，无资金托管、存在资金池嫌疑且债权保障度低。

　　同时，多位投资者对e租宝提出质疑。他们对《中国经营报》记者表示，“平台无资金托管、借款企业与e租宝平台实际控制人有关联，担保公司也和平台控制人有关，单笔融资额度都在千万级，近期提现速度也越来越慢。”

　　截至发稿，e租宝方面在接到记者采访函后始终未作出回应。

　　或存关联交易

　　投资者对记者表示，“某些踩雷平台被曝出危机之前所存在的问题，在e租宝身上也能找到影子。”投资者所说的是平台的“自融”问题。

　　尽管e租宝投资理财客服表示，“e租宝与安徽钰诚融资租赁有限公司(以下简称‘钰诚租赁’)虽同属于安徽钰诚控股集团(以下简称‘钰诚控股’)，但双方仅为合作关系，不存在关联交易。”然而，e租宝平台和钰城控股有着千丝万缕的关系。

　　e租宝平台上运营的项目主要通过融资租赁公司获得融资租赁债权，然后，融资租赁公司在e租宝平台上将收益权转让给投资人。具体模式上分为售后回租和售后直租两种模式。

　　而e租宝平台上的项目都是由钰诚租赁提供。在工商局的注册信息显示，钰城租赁的法人为丁宁，丁宁也是钰诚控股的法人。

　　目前，丁宁是钰诚控股、钰城租赁以及e租宝平台的实际控制人。值得注意的是，钰诚租赁淮南分公司的法人为王之涣，而王之涣本人也是e租宝的法人。

　　e租宝的模式究竟是否涉及自融?中央财经大学金融法研究所所长黄震对记者表示，融资租赁公司自建线上P2P平台进行融资与自融的界限，主要看融资租赁公司和借款企业的交易模式设计，以及融资租赁公司和P2P平台的法人关系和财务关系是否独立，是否进行有效地风险隔离也很重要。

　　值得注意的是，融资租赁公司都在积极寻求“便宜资金”，根据业内人士分析，融资租赁收益在8%左右，海外资金成本在4%之内，银行资金成本在6%左右。根据e租宝平台的收益13%左右，加上平台的基础运营成本，钰城租赁的债权转让成本在15%以上。

　　有业内人士对记者表示，“对比测算出的融资租赁业务收益和e租宝平台的运营成本以及给投资人的成本，平台收益难以覆盖成本。目前，该平台上线时间还不到一年，待收压力较小，未来随着待收压力的增大，势必要继续扩大规模，以新的资金来弥补此前借款。”

　　e租宝和母公司不仅存在密切关系，平台上部分项目的借款企业与丁宁也关系密切。

　　以e租宝平台的“e租年丰”产品在2015年5月11日发布的“融资租赁债权转让项目第156期B”项目为例，在项目描述中可以看到公司成立于2009年7月，在安徽省安庆市注册成立，借款企业业务类型描述与丁宁起家业务描述重合。

　　记者以投资者身份致电e租宝工作人员，对方也表示，平台上的部分项目属于老板的融资项目。

　　资金无托管

　　根据网贷天眼数据显示，e租宝从成立至2015年6月16日，共有628个借款项目，共借走87.84亿元，人均借款约1400万元，平台借款排名前15的借款人共借走4.6亿元。在628个借款项目中，绝大多数为生产加工型企业，借款目的为扩大生产规模、补充流动资金为目的。

　　在e租宝平台上发布的多个项目的担保措施都显示，国有融资性担保公司对债权转让项目中债权承担连带担保保证。融资租赁公司对债权转让项目中债权承担连带担保责任。保理公司承诺对债权转让项目中债权无条件赎回。

　　据记者了解，e租宝官网显示的合作伙伴中包括，五河县中小企业融资担保公司、蚌埠市龙子湖中小企业融资担保公司、融泰融资租赁(上海)有限公司以及增益国际保理(天津)有限公司(以下简称“增益国际”)等机构。

　　其中，增益国际法人为丁宁，股东为安徽钰诚投资发展股份有限公司和自然人高俊俊。2014年，目前担任集团副总经理的王兰兰成为龙子湖中小企业融资担保有限公司的法人。

　　此外，e租宝平台的多个公开宣传中都表示平台有资金托管。但是，e租宝真的有资金托管吗?

　　记者在线注册并充值完成后，直接通过宝付的支付渠道进行充值，随后即可投资购买e租宝平台上的相应债权，生成电子合同完成交易。e租宝与第三方支付公司的合作仅是支付功能，并未实现资金托管。

　　实际上，钰诚控股在2014年2月收购点点投并更名e租宝之后，就开始大规模布局互联网金融业务。

　　注册成立于2015年1月的网贷平台惠仁财富同样是钰诚控股旗下平台，根据官网介绍，仍是以融资租赁债权交易为基础的互联网金融服务平台，目前线上累计投资规模2000多万元。2014年7月上线的芝麻金融，官网显示目前累计投资规模超过1亿元，线上项目仍是立足租赁债权转让项目，总裁张敏也是e租宝总裁。