Slack成立一年估值30亿美元：是泡沫还是实力？

导语：本文中作者解读了Slack公司的SaaS商业模式，及国外的VC怎么看待Slack公司这样的SaaS公司，分析了Slack即使是在SaaS公司中也是独一无二的原因。

Slack即将完成新的一轮融资，不到五个月内，估值翻番。估值增速之快，即便是放在硅谷这样的地方，也是非常惊人的。

此轮融资中，Slack将融资1.6亿美元，估值在27.6亿美元。新加入的投资方包括Institutional Venture Partners、Horizons Ventures、IndexVentures、DST Global，他们将出资1.35亿美元。其中，李嘉诚设立的Horizons Ventures出资5000万，占大头。剩下的2500万美元融资由Slack来选择投资方。

自2014年2月产品上线后，Slack就受到用户和投资者的追捧，成为有史以来发展最快的SaaS公司。推出当天就有超过8000家公司注册；2014年2月26日，以2.5亿美元的估值完成4275万美元的融资；2014年10月31日，Slack融资1.2亿美元，估值高达11.2亿美元，正式成为独角兽俱乐部成员。

Slack的故事还是比较容易看得懂的，Slack本质上是一个信息聚合平台，Slack公司的自我定位是“邮件杀手”，希望解决邮箱常被塞爆而又会忽略重要邮件的问题。Slack内置了对多种企业级Saas软件的API接口，将分散的沟通方式聚集到一个地方，将邮件、IM、短信、类似 Yammer 的工具、企业内网和 Wiki 等信息显示在Slack的统一Dashboard上面，从功能上说，其实就是聊天群组+大规模工具集成+文件整合+统一搜索。

此外，Slack还整合了Twitter、Zendesk、Crashlytics和Heroku等服务，将他们的通知提醒、Bug追踪等数据融入到公司内的信息流中，这些对于程序员来说实在是太实用了。

企业级服务在美国本来就很火，2014年在美国IPO的项目中，2B的项目超过了80%，回头看看国内，企业级市场也是已经形成了燎原之势，一时间，原来做2C市场的创业者和VC都冲进来了，但是，很多创业者对于2B的生意缺乏足够的了解，大多数公司没有清晰的发展路径，2014年上半年，很多公司都在谈“用2C的思维做2B”“用互联网思维颠覆企业级市场”“成为saas最大的平台”，现在，Slack火了之后，很多故事又变成了“聚合”“枢纽”。故事讲多了，大家自然认为是泡沫，就连Slack公司也受到了很多质疑。

今天，我希望能够从一个独特的角度，来给大家解读一下Slack公司的SaaS商业模式，以及国外的VC怎么看待Slack公司这样的SaaS公司，最后分析一下为什么Slack即使是在SaaS公司中也是独一无二的。

什么样的 SaaS 公司算健康?

SaaS是指按需提供软件服务的公司，通常以网站的形式出现，Salesforce、Gmail、Linkedin、ServiceNow、Basecamp和Asana等均是SaaS的典范。大部分的SaaS公司以月费和年费的方式获取收益，很多SaaS服务提供商将服务分层出售，并按单元计费，每单元月费也随着所提供功能的不同而不同。月费在国外一般叫做MRR(Monthly Recurring Revenue),不同层级服务的MRR是不同的，以Zendesk为例：

SaaS和其他商业模式的最大不同在于，公司获取收入的过程是长期的，准确的说，在SaaS的商业模型里面，有一个客户生命周期的概念，这个一般在国外被称作CLV(Customer LifeTime Value)或者LTV(Life Time Value).如果一个客户对服务满意，他就会一直使用这项服务，企业在这个客户上的收入就会不断增长。

相对的，如果客户对于服务不满意，这就意味着浪费了企业对这个客户已经做出的投资。在这一点上，SaaS和传统的商业模式完全不同，SaaS企业的任务有两个，第一个是获取客户，第二个是维系客户以最大化该客户带来的收入。

既然需要获取客户，有一个概念是一定需要掌握的，就是客户获取成本(CAC，Customer Acquisition Cost)。我现在在国内，大家经常低估或者错误的计算CAC，事实上，客户获取成本是必须要精确计算的，而且，CAC指的是每一个付费客户的获取成本。而这个数字经常是一个非常高的数字，一般来说，SaaS公司从新客户身上每收100美元(图中ACV是Annual Contract Value，每年合同额)，要付出的成本平均是107美元：

既然上图说明了我们从新客户身上当年挣不到一分钱，那我们就应该努力做好客户的维系挽留工作，这个时候，Churn这个名字就登上了舞台。Churn代表客户的流失率，一般按照月为单位来计算，一个好的SaaS公司的Chrun值应该小于5%。Churn这个数字也是计算LTV所需要的一个重要依据，事实上，LTV的计算方式按照下面这个公式来计算：

假如每个月客户的流失率为5%，这就意味着每位客户的平均生命周期是20个月(100%/5%=20)，那么LTV就等于MRR*20。

一个健康的SaaS公司应该满足的标准有：

为什么 Slack 是最好的?

在SaaS中，用户的续约率等于一切，如果忠实用户的生成速度要高于用户流失速度，SaaS公司就可以生存下来。因此，忠实用户的增购是SaaS公司在生存基础上成长的关键：

所以，我们说最好的SaaS公司，按照上面这个图的定义，就是原有用户几乎完全没有流失，而新用户飞速增长的公司，而这样的增长，是可以反映在公司的收入上的。

我们看下面这个图：

做到1000万美元的年收入，Box用了39个月，Yammer用了33个月，而Slack(14年)只用了11个月。当然，我们知道Box是07年上线的，Yammer是09年上线的，所以，从某种意义来讲，SaaS在美国的接受程度也是越来越高。

看完了这篇文章，我觉得大家应该可以很清楚的时候为什么Slack有这么高的估值了，因为Slack确实是一家非常好的公司，它的客户非常喜欢喜欢它的产品，并且愿意一直付费使用下去，在这点上，世界上没有任何一家公司能够做到和它一样的业绩。

标签： Slack 信息聚合平台 产品运营 

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