梅泰诺：BBHI世界排名第二成功进入微软、google，大数据+人工智能业务有望快速落地

本文来源：招商通信 原文标题《梅泰诺：BBHI奠定人工智能+大数据核心竞争力，大客户拓展带来持续增长》

BBHI凸显持续增长动力。BBHI旗下子公司Media.net的大数据和人工智能先进算法技术全球领先，是公司的核心壁垒，其主业SSP平台是广告行业的技术型Adtech平台，排名全球第二，通过与Yahoo建立持续合作关系，并拓展微软、Google等大客户，并进入Facebook的内部测试阶段，大客户的逐步拓展凸显其持续增长动力。市场对于BBHI公司SSP平台的地位认识不足，结合其业绩维持稳定高速增长，公司当前股价被低估。

国内“大数据+人工智能”业务加速落地可期。近期，公司公告发行股份及支付现金购买资产的草案，拟并购国内以数据挖掘及分析能力为核心的数据智能服务提供商——华坤道威，有望通过其在房地产、金融等领域多年的行业经验，以及成熟的商业模式和平台化产品，为公司此前计划的BBHI算法在国内垂直领域应用加速落地。

激励计划创新，奠定长期增长基础。公司于7月20日晚间公告“2018 年限制性股票与股票期权激励计划“，本次激励计划包括公司总裁尹洪涛以及BBHI技术国内落地和人工智能大数据团队的主要负责人程华奕在内的高管4人，另外中层管理人员、核心业务(技术) 人员的124人中，包含了BHII的首席运营官Namit Merchant、首席技术官Vaibhav Arya、以及其余核心技术人员共计50人，几乎涵盖了BBHI核心团队成员。BBHI作为广告行业技术型Adtech平台类公司，其算法是核心技术，公司近80%为编程类技术人才，本次激励计划重点针对BBHI核心人员以及公司大数据团队国内业务团队，对公司未来人员稳定和持续发展奠定基础。

终止减持计划，展现未来发展信心。公司于昨日公告实际控制人张敏女士终止减持股份计划的公告，原计划于5月28日至11月27日期间减持3283万股，目前共计减持约466.53万股，仅为原计划的14.2%，便终止减持计划，一方面体现了对公司未来稳定持续发展的信心，同时对公司未来长期价值增长的信心。

投资建议：维持强烈推荐-A。我们看好公司未来发展，通过并购BBHI和日月同行在国内“大数据+人工智能+互联网营销”的领先布局，本次激励计划对BBHI团队稳定性和未来持续发展，以及其国内业务的延申拓展提供坚实基础。若考虑本次激励计划产生的摊销费用，预计公司2018~2020年净利润分别为7.72亿、9.72亿和12.48亿元。当前股价下对应PE分别为18.5X、15.7X和11.5X，维持强烈推荐-A！

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