瞬间暴跌38%，关店超2000家，市值仅为安踏的1%！这家孙杨曾代言的体育品牌陨落了？

资本市场风云变幻，暴风雨的到来，往往令人猝不及防。

361度突然暴跌38%

昨天（11月14日），在香港上市的著名体育品牌361度盘中突然暴跌38%，最低跌到0.99港元每股，创下历史新低，差点沦为“仙股”，尾盘有所反弹，最终收盘大跌15.63%。

今天，361度延续昨日跌势，截止到收盘，下跌1.48%。

当361度股价跌到0.99港元时，其对应的市值只有20亿港元，而同在港股上市的安踏体育，今天收盘报收74.40港元每股，市值高达2010.15亿港元，也就是说，361度最低市值还不到安踏的1%。

持续下跌并非偶然

361度，多一度热爱。

这句广告词曾经家喻户晓。

公开资料显示，361度为体育类服装品牌，集团成立于2003年，2009年在香港上市，曾跟李宁、安踏、特步等同为国内知名体育品牌齐名。

近年以来，安踏，李宁，特步等运动品牌犹如芝麻开花节节高，而361度却在和它们的比拼中逐渐处于下风，一度市值只有安踏的1%，李宁的4%！

361度，到底经历了什么？

1，盈利不及预期

2018年财报显示，361度总营收为52.27亿元人民币，同比微增0.02%;净利润为3.04亿元，同比下跌33.48%。

实际上，随着全民健身运动的开展，中国体育品牌也大大受益，迎来了黄金发展机遇。

同为运动服装企业的特步国际，该公司2018年总营收高达63.99亿，同比上涨24.83%;净利润为6.56亿，同比大涨60.86%。

李宁2018年净利润为7.15亿，同比增长涨38.84%;安踏体育2008年净利润高达41.02亿，同比增长为32.87%。

曾经齐名的国内四大体育品牌，其它三家净利润都有较大幅度增长，只有361度净利润下滑，而且幅度还不小。

公司2015年至2018年营收年均复合增长率为5.17%，最近三个完整会计年度营收复合增长率仅为1.62%。

图表来源：智通财经

2，门店持续减少，应收账款却在增加

业绩持续低迷，必然会带来连锁反应。

2012年，361度曾拥有门店8208家，而截止到2018年底，只有门店5539家，六年时间，减少了2543家。

2018年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.95亿，而2017年，这一数字为8.32亿，跌幅高达64.55%。

2016年，361度经营活动的现金流净额还高达11.32亿。

与此同时，公司的应收款却在持续增加。

截止到2018年底，公司应收款项合计为31.2亿，其中应收账款为23.99亿，应收款占公司净资产的比重高达54.09%。

对于应收账款的持续高企，361度公司表示，应收账款方面没有风险，只是我们的品牌较新，给分销商优惠，这是历史原因。

3，加码营销，但效果不佳

为了提升业绩，361度在营销上也做出了很大努力。

361度2017年的营销占收入的百分比为9.8%，2018年的营销费用又提高到5.5亿元人民币，占总营收的10%以上。

2018年的雅加达亚运会，361度成为官方合作伙伴，并且签下了世界游泳冠军孙杨。

视频截图

随着姚明，李娜的退役，孙杨成为中国名副其实的体坛一哥，361度找孙杨代言，也曾吸引了不少关注，对提升品牌知名度产生了积极效果。

孙杨成绩骄人，但场下麻烦也不断，颁奖服风波到现在还被人经常提起。

4，换审计师成大跌导火索

除了业绩不佳，换审计师成了股价暴跌的导火索。

11月13日，361度发布公告称，毕马威会计师事务所已辞任公司核数师，原因为毕马威与本公司未能就截至二零一九年十二月三十一日止财政年度之年度审计的审计服务费达成共识。

董事会决议委任大华马施云会计师事务所有限公司为公司的新任核数师，自2019年11月13日起生效。

图片来源：361度公告截图

受益体育大潮，361度还有机会

相较于安踏和李宁的风生水起，本在同一起跑线的361度，现在俨然成为了落后者。

但赛程还远远没有结束，特别是中国体育运动蓬勃发展，全民健身浪潮扑面而来，中国运动品牌市场空间巨大，361度同样有大机会。

当然，要改变这种局面，唯有不断创新，奋起直追。

361度最新公布的2019半年报，数据显示，公司营收和净利润都有小幅增长，这是一个不错的好兆头。

8月20日，361度公布2019财年中期业绩。数据显示，2019年上半年，该公司营业收入同比增长7.29%，毛利增长5.33%，净利润上涨9.66%。

而服饰类增长明显，鞋类销售占比却有小幅下滑。

而现在鞋类市场非常火爆，特别是运动鞋，一度还掀起了一股炒鞋风潮，如何提升鞋类的销售占比，是公司需要去仔细挖掘的地方。

361度一直把营销看得非常重要，曾经花5亿元签下14位明星代言，可并没有扭转业绩的颓势，最近，在广告代言方面，361度明显低调了很多，有开源节流的趋势。

要知道，现在安踏的代言人是勇士队汤普森，而李宁的代言人是曾经的闪电侠韦德，特步则请来了刚刚加盟CBA的林书豪。

在开拓市场方面，361度在2018年底推出品牌重塑计划，并将目标消费人群从中低端市场转向一二线城市。

但一二线城市面临国际品牌耐克，阿迪达斯等国际品牌的竞争，361度想要抢占这块市场，并没有什么优势。

对于未来的发展，专业人士建议，361度可以考虑差异化竞争，这也是其他国产运动品牌近年来快速发展的原因之一。

例如特步国际自2015年开始战略转型，明确了围绕跑步的品牌定位，品牌营销及研发投入也均集中在跑步上。

运动品牌加固其在国内市场的品牌根基，或是未来进一步成长的捷径。

而现在下沉市场也是一个热门概念，拼多多在下沉市场取得巨大成功，京东都坐不住了，电商巨头都在力争下沉市场，说明空间非常巨大。

电商如此，运动品牌亦是如此。

结语

这是最好的时代，也是最坏的时代。

同为晋江同城曾经体育第一品牌的贵人鸟，就折翅了，但安踏，李宁却是风生水起。

是沦为“仙股”，还是迎头赶上，这是摆在361度面前最现实的问题。

很多消费者就表示，361度的质量不错，希望不要就此陨落，

作为消费者，我们希望国内运动品牌都能拥有自己的市场份额，去和耐克，阿迪达斯等国际品牌掰掰手腕，让中国的运动品牌也能在国际上打响名头。

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